+40 M€ de CA consolidé en une seule annonce. Le 20 mai 2026, Endrix, groupe lyonnais d'expertise-comptable et de conseil, a annoncé l'acquisition simultanée de cinq cabinets. Le groupe passe ainsi de 100 M€ à 140 M€ de CA, soit une croissance externe de 40 % en un seul mouvement. Objectif affiché à horizon 2030 : 300 M€ de chiffre d'affaires.
L'opération s'inscrit dans la continuité de l'entrée d'IK Partners au capital d'Endrix en novembre 2025, aux côtés des associés historiques et de Bpifrance, déjà actionnaire depuis 2021. L'investissement a été réalisé via le fonds IK SC IV, qui a atteint son hard cap de 2 Md€ en juillet 2025. Le président David Humbert, qui décrit l'époque actuelle comme « la plus belle période de l'histoire » de la profession, confirme une ambition européenne — la Suisse, l'Italie et l'Espagne sont identifiées comme prochains terrains d'expansion (interview Compta Online).
Fondé en 1978 à Lyon sous le nom de Groupe SFC, Endrix réunit aujourd'hui 850 collaborateurs répartis sur 35 implantations en France, au service de 12 000 clients PME et ETI. Le groupe avait déjà absorbé Zalis en 2023, Mageia Partners en 2024 et Exelmans en mai 2025 — cette dernière opération apportant une expertise transaction services. Les 70 associés restent majoritaires au terme de l'opération avec IK Partners.
Le cas Endrix n'est pas isolé. La profession française compte aujourd'hui 20 000 cabinets et 186 000 salariés, ce qui en fait le premier employeur des professions libérales devant les avocats. La création nette d'emplois progresse de +2,8 % par an depuis cinq ans, soit +15 % cumulés (Les Experts-Comptables, chiffres 2026). Mais derrière ces chiffres positifs se cache une mutation structurelle : la croissance des inscrits à l'Ordre ralentit, celle des sociétés se maintient. C'est la signature d'une consolidation accélérée — moins d'experts-comptables indépendants, plus de cabinets adossés à des groupes structurés.
La dynamique de financiarisation s'est sensiblement accélérée sur les douze à dix-huit derniers mois. Les opérations significatives s'enchaînent : KPMG France adossé à TowerBrook, Amarris avec Naxicap, COGEP avec Waterland (jusqu'à 200 M€ engagés), Inelys avec Crédit Mutuel Equity (9 M€). De nouveaux groupes entièrement portés par des fonds émergent — Archipel, Summa, Numeris. Et les Big Four français maintiennent leur croissance : EY culmine à 1 497 M€ de CA, suivi des autres acteurs majeurs.
Pour un cabinet visant une trajectoire de build-up comme Endrix, la difficulté opérationnelle ne réside pas dans le financement — IK et Bpifrance ont déjà sécurisé ce volet. Elle réside dans le sourcing systématique des cibles. Cinq acquisitions en une fois supposent un pipeline qualifié bien plus profond. Identifier les cabinets vendables avant qu'ils n'apparaissent sur le marché, qualifier l'appétit, suivre les signaux de cession latente — c'est exactement le travail d'un agent d'origination M&A.
Le regard Gravity
Cinq acquisitions en une fois, ce n'est pas un build-up opportuniste. C'est un pipeline travaillé en amont. Pour atteindre 300 M€ de CA en 2030 depuis 140 M€ aujourd'hui, Endrix doit absorber 30 à 50 cabinets sur les quatre prochaines années. À ce rythme, le réseau des associés ne suffit plus à couvrir l'univers des cibles plausibles — il faut une couche d'exécution structurée. C'est le moment où la donnée et l'agent d'origination cessent d'être un confort pour devenir une contrainte de scale. Le pattern Endrix se reproduira chez les autres consolidateurs EC, qu'ils s'appellent CF, Baker Tilly ou Talenz.